Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, Londra ve New York’ta gerçekleştirdiği kritik temaslarda uluslararası yatırımcılarla bir araya gelerek Türkiye ekonomisindeki son gelişmeleri paylaştı. "Türkiye’de Para Politikası ve Enflasyon Görünümü" başlıklı bir sunum yapan Karahan, dez enflasyon sürecinin 2025 yılında hizmet sektörü öncülüğünde sürdüğünü belirtirken, enflasyonun önümüzdeki iki ay içinde dalgalanma gösterebileceğiuyarısında bulundu ve para politikasındaki sıkı duruşun kararlılıkla devam edeceğini vurguladı.
"Türkiye ekonomisi dış şoklara karşı kendini koruyor"
TCMB Başkanı Fatih Karahan, dünyanın önde gelen finans merkezleri olan Londra ve New York’ta, uluslararası yatırım bankaları ve finansal kuruluşların temsilcileriyle bir araya geldiği toplantılarda kapsamlı değerlendirmelerde bulundu. Karahan, yaptığı sunumda Türkiye ekonomisinin mevcut durumunu ve gelecek vizyonunu yatırımcılara aktarırken, fiyatlama davranışlarında gözlenen iyileşmeye dikkat çekti. Enflasyonun ana eğiliminin son aylarda gerilediğini ifade eden Başkan, bu düşüşte özellikle hanehalkı ve reel sektör firmalarının enflasyon beklentilerindeki iyileşmenin belirleyici bir rol oynadığını dile getirdi.
2025 yılındaki dez enflasyon sürecine hizmet sektörünün öncülük ettiğini belirten Karahan, gıda ve temel tüketim mallarındaki ılımlı seyrin de bu olumlu görünümü desteklediğini kaydetti. Güçlü milli gelir ve kredi büyümesinin, uygulanan daha sıkı finansal koşullarla birliktevarlığını sürdürdüğünü aktaran Karahan, mali desteğin de bu süreçte daha görünür hale geldiğini vurguladı. Küresel ekonomik ortamın hâlâ bir belirsizlik kaynağı olmaya devam ettiğini hatırlatan TCMB Başkanı, Türkiye ekonomisinin dışsal şoklara karşı direncini koruduğunu ifade etti.
Enflasyon dinamikleri ve sektörel gelişmeler
Enflasyon verilerine ilişkin detaylı analizler sunan Karahan, 2025 yılının yüzde 30,9 seviyesinde tamamlandığını ve düşüşün genele yayıldığını belirtti. Özellikle kira enflasyonundaki gevşemenin ve özel okullara yönelik düzenlemelerin hizmet enflasyonundaki katılığı azaltacağını vurgulayan Karahan, buna karşın gıda enflasyonunun yılın ilk aylarında yeniden yükselebileceğine işaret etti. Gıda fiyatlarının 2025’in ikinci yarısında bir miktar oynaklığa yol açtığını hatırlatan Başkan, kira enflasyonunun ise gerileme eğilimini istikrarlı bir şekilde sürdürdüğünü bildirdi.
0,0000 (0,00%)
Birçok ana eğilim göstergesinin Eylül 2021’den bu yana en düşük seviyelere gerilediğini ifade eden Karahan, döviz kuru kanalının 2025 yılının ikinci yarısında dez enflasyon sürecine önemli katkı sağladığını söyledi. Enflasyonun önümüzdeki iki ay içinde dalgalanma gösterebileceğini açıkça ifade eden Karahan, ancak hizmetlerdeki daha düşük katılığın 2026 yılında dez enflasyon sürecini güçlü bir şekilde destekleyeceğini öngördü. Reel sektör ve hanehalkının beklentilerindeki iyileşmenin fiyatlama davranışlarını olumlu etkilediği belirtildi.
Ekonomik aktivite ve iş gücü piyasası
Ekonomik büyüme ve iş gücü piyasasına dair verileri de değerlendiren Fatih Karahan, büyümenin 2025 yılının üçüncü çeyreği boyunca dirençli seyrini koruduğunu, ancak diğer faaliyet göstergelerinin daha karışık bir tablo çizdiğini aktardı. Kapasite kullanım oranlarının yılın son çeyreğinde COVID-19 sonrası dönemlerin düşük seviyelerindeseyrettiğine dikkat çeken Karahan, iş gücü piyasasının ise görünenden daha fazla durgunluk emareleri gösterdiğini belirtti. İş gücü verimliliği nde artış gözlemlendiğini kaydeden Başkan, hanehalkı ve işletmelerin bu sıkı para politikası döneminde tarihsel olarak düşük kaldıraç seviyelerinde bulunduğunu ifade etti.
Kredi büyümesinin görece güçlü kalmasına rağmen, ödemelerdeki gecikmeler ve yapılandırma taleplerinin finansal koşullarda sıkılığa işaret ettiğini belirten Karahan, hizmet enflasyonundaki düşüşün negatif çıktı açığını teyit ettiğini vurguladı. Karahan, enflasyondaki düşüşün genele yayıldığını ve ana eğilimdeki gerilemenin güçlendiğini belirterek, sıkı para politikasının talep üzerindeki etkilerinin net bir şekilde görüldüğünü dile getirdi. Bu durumun, enflasyonla mücadelede talep dengelenmesinin önemini bir kez daha ortaya koyduğu ifade edildi.
Para politikasında kararlılık mesajı
TCMB Başkanı Karahan, sunumunun sonuç bölümünde para politikası duruşuna ilişkin net mesajlar vererek, fiyat istikrarı tam olarak sağlanana kadar sıkı duruşun korunacağını vurguladı. Kurulun politika faizine ilişkin atacağı adımları; enflasyon gerçekleşmeleri, ana eğilim ve beklentileri dikkate alarak belirleyeceğini söyleyen Karahan, adımların büyüklüğünün enflasyon görünümü odaklı ve veri setine dayalı olacağını belirtti. Toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımın benimseneceği, sürecin ara hedeflerle uyumlu yürütüleceği kayd edildi.
Enflasyon görünümünün belirlenen ara hedeflerden belirgin biçimde ayrışması durumunda ise para politikası duruşunun daha da sıkılaştırılacağını ifade eden Karahan, kararlılık mesajını yineledi. Sıkı para politikasının; talep, kur ve beklenti kanalları üzerindendez enflasyon sürecini güçlendirmeye devam edeceği belirtildi. Karahan’ın açıklamaları, Merkez Bankasının enflasyonla mücadelede tavizsiz bir tutum sergilemeye devam edeceği şeklinde yorumlandı.