Ons altın, %14'lük çeyreklik kaybıyla 2013'ün ikinci çeyreği nden bu yana en sert üç aylık erimesini tamamlamasının ardından 1 Temmuz Çarşamba günü 4.046,65 dolar seviyesinden işlem görüyor. Analistler, piyasada kalıcı bir dip oluştuğunu söyleyebilmek için 4.100 dolar direncinin yukarı yönlü kırılması gerektiğinin altını çiziyor. Küresel satış dalgası Türk yatırımcılar üzerinde de ikili bir baskı oluştururken, Fed'in faiz artırım beklentilerinin güçlenmesi dolar/TL üzerinde destek sağlayarak Türkiye'deki altın talebinin maliyet hesabını daha da karmaşık bir hale getiriyor.

Küresel piyasalarda son yılların en sert çeyreklik düşüşü

Investing.com verilerine göre, Ağustos 2026 teslimatı vadeli işlemlerde ons altın, gün içinde 3.973 ile 4.049,05 dolar bandında bir seyir izledi. Değerli metal, bu seansın öncesindeki ardışık iki seansta yaklaşık %2 değer yitirdi. Çarşamba günü seans içinde Kasım 2025'ten bu yana kaydedilen en düşük düzey olan 3.942,99 dolara kadar gerileyen ons altın, bu noktadan gelen alımlarla mevcut seviyelerine doğru toparlanma gösterdi. Yaşanan bu gelişmelerle birlikte Haziran ayı, altın fiyatlarında art arda dördüncü aylık düşüşün yaşandığı dönem olarak kayıtlara geçti.

Piyasa Dalgalanırken Doğru Yatırımı Seçmek Zor Değil!

Metalin 52 haftalık zirvesi olan 5.626,80 dolar ile mevcut fiyatı arasındaki mesafe yaklaşık %28'e ulaşmış durumda. Ortaya çıkan bu tablo, son dört aydır silsile halinde devam eden satış dalgasının ne denli sert geçtiğini rakamlarla ortaya koyuyor. Diğer taraftan, daha geniş bir zaman dilimi ele alındığında, altın fiyatlarının yıllık bazda bakıldığında yatırımcısına hâlâ %20'nin üzerinde bir getiri sağladığı görülüyor.

USD/TRY+%0,01 XAU/USD-%0,42 DX-%0,31 GC-%0,43 TNX+%0,46

Amerikan Doları Türk Lirası

Amerikan Doları Türk Lirası Analiz Et

Altın piyasasında gözlenen büyük çaplı satış dalgasının arkasındaki temel itici güç, CME Fed Watch araçlarına göre Eylül ayı için yaklaşık %67 olarak fiyatlanan Fed faiz artışı beklentisi oldu. Tastyli ve Küresel Makro Başkanı Ilya Spivak, konuya ilişkin değerlendirmesinde,"Getiri baskısının altını aşağı çeken temel etken olduğu görülüyor. Aynı anda ABD dolarının da hafif yükselmesi yaşananları doğruluyor." dedi. Getirisiz bir varlık niteliğinde olan altın, yükselen tahvil faizleri karşısında yapısal dezavantajını korurken; güçlenen dolar endeksi ise dolar cinsinden yapılan fiyatlamayı diğer para birimleri için daha pahalı bir konuma getiriyor.

Yatırımcı davranışlarındaki köklü değişime dikkat çeken Saxo Bank Analisti Ole Hansen ise satış ortamının niteliğini şu sözlerle özetledi:

"Kazanımları sürdürememe durumu, mevcut kırılgan piyasa havasını gözler önüne seriyor; yatırımcılar artık düşüşlerde alım yapmak yerine yükseliş lerde satış yapıyor. Bu, son birkaç yılın alışkanlıkları ndan belirgin bir kopuşu temsil ediyor. Fiyatların dip oluşturduğunu makul biçimde değerlendirebilmek için önce 4.100 doların kırılması gerekiyor."

Jeopolitik kırılganlıklar ve şahin tondaki Merkez Bankası sinyalleri

Jeopolitik tarafta yer alan beklentiler de kırılganlığını korumaya devam ediyor. İran Dışişleri Bakanlığı Sözcüsü İsmail Baqai, Katar'ın başkenti Doha'ya giden üst düzey ABD'li yetkililer Jared Kushner ve Steve Witkoff ile yakın günlerde hiçbir düzeyde görüşme planlanmadığını ilan etti. BBC tarafından aktarılan bu gelişme, 17 Haziran'da imzalanan ABD-İran Mutabakat Muhtırası'nın kalıcı bir barış ortamına dönüşeceğine dair beslenen umutları törpüledi. Hürmüz Boğazı'nda süregelen gerilim enflasyonist enerji fiyatları kanalıyla Fed politikasını doğrudan etkilerken, çözümsüz kalan jeopolitik atmosfer altın için hem güvenli liman talebini hem de faiz baskısını eş zamanlı olarak besliyor.

Fed cephesinden gelen sinyaller de şahin tonu destekler nitelikte bulunuyor. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, enflasyonist baskıların azalmaması durumunda faiz artırımını savunabileceğini beyan etti. Görevine geçen ay adım atan Fed Başkanı Kevin Warsh'ın ise Çarşamba günü Avrupa Merkez Bankasının (ECB) Portekiz'deki Sintra sempozyumu nda gerçekleştireceği konuşma piyasaların odak noktasında yer alıyor. Göreve başlarken yüksek enflasyona hiçbir toleransı olmadığını açıkça ilan eden Warsh'ın Sintra'dan vereceği mesajların, kısa vadede altın fiyat dinamiklerini doğrudan etkileme potansiyeli barındırdığı değerlendiriliyor.

Uzun vadeli tahminlerde yukarı yönlü beklenti korunuyor

Piyasadaki sert satış baskısına rağmen, boğa senaryosu uzmanların gündeminden tamamen düşmüş değil. Goldman Sachs Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Samantha Dart, yıl sonu için 4.900 dolar, daha uzun vadeli projeksiyonlar için ise 5.400 dolar seviyesindeki hedeflerini koruduklarını vurguladı.

Dart, kurumsal stratejilerini şu sözlerle aktardı:

"Gelişmekte olan merkez bankalarının dolar varlıklarından çeşitlendirme yapması, 2026 yılı sonu için ons başına 4.900 dolar hedefimizin çıpasıdır. Altın bitmedi; hem yapısal hem de döngüsel faktörlerin desteğiyle yukarı yönlü seyrin süreceğini öngörüyoruz."

Goldman Sachs tarafından paylaşılan baz senaryoda, Fed'in bu yıl içinde herhangi bir faiz değişikliğine gitmeden bekleme pozisyonunu sürdüreceği öngörülüyor.

Önümüzdeki saatler ve günler açısından ekonomik veri akışı oldukça sıkışık bir takvime işaret ediyor. ABD ADP Haziran ayı özel sektör istihdam verisi bugün saat 15.15'te kamuoyuna açıklanacak. Sektörde 118 bin istihdam artışı beklenirken, önceki veri 122 bin olarak gerçekleşmişti. Bu veride yaşanacak güçlü bir seyir, Fed'in faiz artırım baskısını ve dolayısıyla altın üzerindeki aşağı yönlü ivmeyi pekiştirebilecek bir unsur olarak görülüyor. Perşembe günü saat 15.30'da açıklanacak olan ve 114 bin artış beklenen tarım dışı istihdam raporu ise haftanın en kritik verisi konumunda bulunuyor. Bu veri paketinin, Fed'in Eylül ayındaki kritik toplantısı öncesinde yol haritasını şekillendireceği ve altının 4.000 dolarlık psikolojik desteğini koruyup koruyamayacağını tayin edeceği öngörülüyor.