Fed Başkanı Kevin Warsh, yarın Cuma günü 4.600 dolar üzerinde seyreden altın fiyatları ve derin bölünmüş bir FOMC tablosunun gölgesinde Jackson Hole kürsüsüne çıkıyor.

Warsh, 28 Ağustos Cuma günü saat 17.00 TSİ’de (10.00 ET) Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu’nda Fed başkanı sıfatıyla ilk açılış konuşmasını gerçekleştirecek. Sempozyum 27-29 Ağustos tarihleri arasında düzenleniyor. Vantagemarkets. com’un haberleştirdiğine göre Fed, politika faizini beş ardışık toplantıda %3,50-3,75 aralığında sabit tuttu; Temmuz FOMC toplantısında ise üç bölgesel başkan faiz artışı yönünde muhalefet oyu kullandı.

Türk yatırımcılar açısından değerlendirildiğinde, rekor altın fiyatı gram bazında TL’ye doğrudan yansıyor; gram altındaki yükseliş eğilimi Türk tasarrufları açısından güçlü bir güvenli liman cazibesini koruyor. Warsh’tan gelecek şahin bir mesaj dolarda toparlanmaya yol açabilir ve Dolar/TL kurunu yukarı itebilirken, güvercin bir ton TL üzerindeki baskıyı hafifletebilir. BIST 100 açısından ise dolar endeksinin üç ayın dip seviyelerine gerilemesi, yabancı yatırımcı iştahını canlı tutuyor.

FOMC’taki derin çatlak ve piyasa beklentileri

ING Americas Bölgesel Araştırma Başkanı Padhraic Garvey, AA’ya verdiği açıklamada durumu net biçimde ortaya koydu: "Haziran ayında yayımlanan Fed ekonomik projeksiyonlarında FOMC içinde 9’a karşı 9 eşit bölünme yaşandı; Warsh görüşünü açıklamış olsaydı faiz artışına karşı oy kullanacak tarafta yer alırdı. Faiz artışı öngören dokuz üyenin yalnızca üçünün bu yıl oy hakkı bulunuyor." dedi. CME Fed Watch verilerine göre yatırımcılar Eylül ayında faizin sabit kalma olasılığını %72 olarak fiyatlıyor; ancak artış ihtimali de tamamen dışlanmış değil.

American Enterprise Institute Kıdemli Araştırmacısı Steven Kamin ise AA’ya şu değerlendirmede bulundu: "En güncel enflasyon verisinin ılımlı geldiği göz önünde bulundurulduğunda, Warsh’ın FOMC’un fiyat istikrarını yeniden tesis etme kararlılığına ilişkin muğlak açıklamalar yapmayı sürdürmesi bekleniyor. Faiz indirimine ya da artışına nelerin yol açacağına dair daha ayrıntılı açıklamalar piyasaları sakinleştirir ve vade primlerini bir ölçüde düşürür; ancak bu olası görünmüyor." dedi.

USD/TRY+%0,01 XAU/USD-%0,33 DX-%0,28 GC-%0,34 XU 100+%0,99 US 30 YT=X+%0,06

AA’nın aktardığı verilere göre ABD’de Temmuz ayı tarım dışı istihdam 23.000 azalarak beklentilerin altında kaldı; işsizlik oranı ise tahminlerin altında %4,1 olarak gerçekleşti. Temmuz TÜFE yıllık bazda %3,4 artışla hedefe yakın seyretse de 30 yıllık ABD Hazine tahvil getirisi yaklaşık %5,20 ile 19 yılın zirvesine yakın bulunuyor. Bu tablonun ardında Hürmüz Boğazı geriliminden kaynaklanan risk primi ve 40 trilyon dolara yaklaşan federal borç yükü yatıyor.

Mayıs 2026’da Jerome Powell’ın görevini devralan Warsh, önceki döneminde yapay zekânın enflasyonu dizginleyeceğini savunmuştu; ancak piyasalar şu an bunun tersini fiyatlıyor. Netleşmiş bir politika sicilinin henüz oluşmaması, şahin, güvercin ve nötr senaryoların tamamını canlı tutmaya devam ediyor. Warsh’ın konuşmasının ardından açıklanacak Temmuz PCE verisi (ABD kişisel tüketim harcamaları enflasyonu) Eylül beklentileri için bir sonraki kritik sınav olacak; 15-16 Eylül FOMC toplantısı ise Warsh’tan çıkan sinyallerin somut faiz kararına dönüşeceği ilk resmi zemin.