Temmuz 2026'nın ilk üç haftasında aylık gıda enflasyonu yüzde 0,93 artarak yıllık bazı yüzde 32,8'e taşıdı; resmi enflasyon hedefinin çok üzerindeki bu tablo, yaklaşan TÜİK Temmuz TÜFE açıklaması için yukarı yönlü risk yaratıyor.
TEPAV Gıda Fiyat Endeksi'nin (TEGE) 1-25 Temmuz dönemini kapsayan hesaplamalarına göre gıda fiyatları önceki aylardaki görece yatay seyrin ardından yeniden yukarı döndü. Gıda ve yakıt-enerji, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) Temmuz Hanehalkı Beklenti Anketi'nde de fiyatı en fazla artan kalemler olarak öne çıkıyor. 3.251 hanenin katılımıyla gerçekleştirilen bu ankette vatandaşların 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisi bir önceki aya göre 1,19 puan gerileyerek yüzde 44,94 seviyesine indi; beklentilerdeki bu kısmi iyileşme, aşağı yönlü bir eğilimin sürdüğüne işaret ediyor.
Piyasa beklentileri hedefin hâlâ çok üzerinde
Buna karşın profesyonel piyasa katılımcılarının öngörüleri, hükümetin yüzde 24 olan resmi enflasyon hedefinden ciddi biçimde ayrışmaya devam ediyor. Temmuz ayı enflasyon anketine göre 2026 yıl sonu enflasyon beklentisi bir önceki ankete kıyasla 0,5 puan artarak yüzde 29,5'e yükseldi; 2027 yıl sonu tahmini ise yüzde 23,4 olarak belirlendi. Ekonomistler, 2026 hedefine ulaşılmasının mümkün görünmediğini vurgularken iç talepteki toparlanma ve döviz kuru beklentilerinin enflasyonun kalıcılığına dair kaygıları canlı tuttuğunu ifade ediyor.
TCMB'nin araştırma notlarında da bu ayrışmanın önemine dikkat çekiliyor. TCMB'nin değerlendirmesine göre aylık enflasyon gerçekleşmesine en yüksek hassasiyetin firmalarda, döviz kuruna olan hassasiyetin ise en yüksek tüketicilerde olduğu görülüyor; firmalar, enflasyon beklentileri doğrultusunda fiyatlama, ücret belirleme, stok tutma ve yatırım stratejilerini şekillendiriyor.
Hanehalkının dolar beklentisi de yükseliyor
TCMB anketi nden öne çıkan bir diğer bulgu, döviz kuru beklentisindeki yükseliş. Hanehalkının 12 ay sonrası için öngördüğü dolar kuru 0,31 TL artarak 52,98 TL'ye çıktı. Gıdayı fiyatı en fazla artan ürün grubu olarak değerlendiren hanehalkı oranı da 0,4 puan yükselerek yüzde 39,7'ye ulaştı. Bu tablo, tüketici enflasyon algısının fiyatlama davranışını besleyen döngüsel yapısını koruduğunu gösteriyor.
Öte yandan Haziran dönemine ait TÜİK verilerine göre hizmet üretici fiyat endeksi aylık yüzde 0,22 azalırken yıllık bazda yüzde 31,84 arttı. Hizmet enflasyonundaki bu yüksek seyir, manşet enflasyonun yapışkanlığının süreceğine dair sinyal veriyor.
BIST 100'de temkinli seyir
30 Temmuz itibarıyla BIST 100 endeksi 13.444-13.502 puan bandında işlem görüyor ve gün içinde yüzde 0,13-0,42 arasında değer kaybıyla temkinli bir seyir izliyor. USD/TRY kuru 47,41, EUR/TRY ise 54,38 civarında seyrederken gösterge faiz yüzde 41,99 düzeyinde bulunuyor. TÜFE açıklaması öncesinde piyasaların pozisyon almaktan kaçındığı ve bekleme moduna geçtiği görülüyor.
Tüm bu veriler, Ağustos 2026 başında açıklanacak TÜİK Temmuz TÜFE rakamına ilişkin baskının yukarı yönlü olduğuna işaret ediyor. Gerçekleşen enflasyon rakamı, TCMB Para Politikası Kurulu'nun faiz kararına yönelik beklentileri doğrudan şekillendirecek; gıda kaynaklı baskının ne ölçüde manşet enflasyona yansıdığı ve piyasa fiyatlamasının hangi yönde güncelleneceği Ağustos başının kritik gündem maddesi olmaya devam edecek.