Hürmüz Boğazı'ndaki süregelen belirsizlikle birlikte yükselen petrol fiyatları, Çarşamba günü açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) öncesinde küresel borsalardaki ralliye fren vuruyor.
Brent ham petrol, pazartesi sabahı itibarıyla 83,94 dolar seviyesinde, günlük bazda yüzde 0,47 artışla işlem görüyor. Asya borsaları yeni haftaya alımla başlarken Avrupa ve ABD vadeli piyasalarında aynı iyimserlik gözlemlenmiyor; boğazdan kaynaklanan arz kaygıları risk iştahını kırıyor. BIST 100, saat 10.00'deki açılış öncesinde bu küresel tablo altında sınırlı hareket beklentisiyle karşılaşıyor.
Petrol enflasyon kaygısını derinleştiriyor
Brent'in 84 dolar eşiğine yakın seyretmesi, ABD'de enflasyonun kalıcı olabileceği endişesini güçlendiriyor. Petrol girdi maliyetlerinin hizmet ve lojistik fiyatlarına yansıması, Temmuz ayı TÜFE'sini yukarı çekebilecek ikincil bir kanal oluşturuyor. Piyasa analistleri, petrol fiyatlarını daha da yukarı taşıyacak herhangi bir tırmanışın altın üzerinde de hızlı baskı oluşturabileceğini vurguluyor. Nitekim kâr satışlarıyla geri çekilen gram altın, 6.600 lira seviyesinin üzerinde tutunmaya çalışıyor.
Öte yandan Reuters'ın haberlerine göre ABD, İran-Umman anlaşmasının açıklanmasının ardından İran'a uyguladığı ablukayı kaldırmayı planlıyor. Bu gelişme enerji piyasalarında arz beklentileri açısından yakından izleniyor; potansiyel İran arzının Brent üzerindeki aşağı yönlü baskısı henüz somutlaşmış değil ve anlaşmanın kesin zaman çizelgesi netlik kazanmadı.
İstihdam raporu Fed beklentilerini sarstı
Geçen Cuma açıklanan ABD istihdam raporu, Temmuz ayında beklenmedik bir istihdam kaybına işaret etti; önceki iki aya ait veriler de aşağı yönlü revize edildi. Bu tablo, Fed'in Eylül toplantısında faiz artıracağı beklentisini önemli ölçüde zayıflattı. Veri öncesinde piyasaların fiyatladığı Eylül artışı ihtimali, söz konusu rapor sonrasında belirgin biçimde geriledi. EUR/USD paritesi 1,1551'e gerileyerek dolar güçlenme baskısının sürdüğüne işaret ediyor.
Ancak petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi bu yumuşamayı karmaşık bir hale getiriyor. Enerji kaynaklı enflasyonun kalıcılaşması, Fed'in enflasyonla mücadelesini uzatabilir ve faizlerin daha uzun süre yüksek kalmasına zemin hazırlayabilir. Türkiye cephesinde ise Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) politika duruşu açısından dolar/TL, pazartesi sabahı 47,7158 seviyesinde seyrediyor. Fed'in faiz indirimini erteleyebileceğine yönelik beklentilerin güçlenmesi, TL üzerindeki dış baskıyı canlı tutuyor ve TCMB'nin manevra alanını sınırlıyor.
Çarşamba'nın TÜFE testi
Haftalık takvimin en kritik halkası, 13 Ağustos 2026 Çarşamba günü açıklanacak ABD Temmuz ayı TÜFE verisi. Piyasa beklentileri yıllık enflasyonun yaklaşık yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşebileceğine işaret ediyor; bu tahmin tek bir kaynağa dayanıyor ve resmi konsensüs henüz netleşmedi. Beklentilerin üzerinde gelecek bir okuma, Fed'in faiz yoluna ilişkin endişeleri yeniden alevlendirecek ve küresel hisse senetleri ile gelişen piyasa varlıkları üzerinde satış baskısı yaratabilir; TÜFE yüzde 3,4'ü aşarsa dolar/TL'de 48,00 direncinin test edilmesi olasılığı artabilir. Beklentilerin altında kalacak bir TÜFE ise risk iştahını hızla geri kazandırabilir.
Takip eden gün, 14 Ağustos Perşembe'de açıklanacak ABD Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), petrol girdi maliyetlerinin arz tarafına yansımasını ölçmek için ikincil ama belirleyici bir gösterge niteliği taşıyor. İki veri birlikte ele alındığında, Fed'in Eylül kararına yönelik piyasa fiyatlaması bu hafta köklü bir dönüşüm yaşayabilir.