Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, Temmuz 2026 yıllık enflasyonunun %31,8 olduğunu açıklayarak dez enflasyon sürecinin güçlendiğini vurguladı.
Karahan, 4 Ağustos 2026'da Erzurum'da düzenlenen 'Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm' toplantısında iş insanları ve akademisyenlerle bir araya geldi. TCMB başkanının açıklamaları, BIST 100'ün bugün saat 10.00'da açılış öncesinde piyasalarda yakından takip edildi.
Dezenflasyonun anatomisi
Temmuz verisi, piyasa beklentileriyle kıyaslandığında rakamın beklentilere göre konumu henüz teyit edilemedi. Bu bilginin önemi büyük; zira %31,8'in beklentilerin altında mı, üstünde mi yoksa beklentilerle uyumlu mu geldiği, TCMB'nin sıkı politikasını ne kadar sürdüreceğine ilişkin temel bağlamı belirliyor.
Karahan, Mayıs 2024'ten bu yana enflasyonda genele yayılan bir gerileme yaşandığını belirterek kira ve eğitim kalemlerindeki azalan katılığın süreci desteklediğini söyledi. TCMB başkanı, iş yeri kira enflasyonundaki gerilemenin maliyet yönlü baskıları da hafifleteceğini ekledi. Gıda fiyatlarında ürün bazlı yüksek oynaklıkların sürdüğünü ve jeopolitik gelişmelerin enerji fiyatlarını yukarı çektiğini de not düşen Karahan, yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşun korunacağını belirtti.
Karahan, Anadolu Ajansı'nın aktardığına göre şunları söyledi: "Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dez enflasyon sürecini güçlendirecektir. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır."
Faiz indirimi şartlı: Önce kontrol, sonra hareket
Karahan, faiz indirimlerinin ancak enflasyon kontrol altındayken etkili olabileceğini kaydetti. TCMB başkanı, enflasyon beklentileri iyileştikçe kredi ve tahvil faizlerinin gerileyeceğini ve politika faizindeki düşüşün piyasa faizlerine yansıdığını da vurguladı. Bu çerçevede TCMB, Mayıs 2024'te başladığı faiz indirim döngüsünde kademeli ilerlemeyi sürdürüyor; ancak Nisan 2026'daki siyasi çalkantının ardından gerçekleştirilen 700 baz puanlık artışın izleri hâlâ gündemde.
Küresel görünüm açısından ise Karahan, yıl sonu Fed faiz beklentisinin %3,97, ECB faiz beklentisinin ise %2,59 olduğunu paylaştı. Karahan, küresel savaşın enflasyonist etkilerinin dış merkez bankalarında da faiz artışı beklentisi yarattığını ifade etti.
Bir sonraki Para Politikası Kurulu toplantısının tarihi ve TCMB'nin güncel yıl sonu enflasyon hedefi, kamuoyuyla henüz netlik kazanmış değil. TCMB'nin Ağustos veya Eylül 2026 için olası PPK takvimi henüz açıklanmadı; bu toplantıların zamanlaması, piyasaların enflasyon seyrini izleyeceği kritik eşik noktaları olmaya devam edecek. Karahan'ın veri odaklı ve toplantı bazlı karar alma vurgusu, piyasaların her PPK toplantısını tek tek fiyatlamaya devam edeceğine işaret ediyor. TCMB'nin politika faizi mevcut sıkı duruşunu korurken, analistler enflasyonun kalıcı olarak gerileyeceği bandı yeni indirimler için kritik eşik olarak izliyor.