Fed’in 28-29 Temmuz FOMC toplantısı tutanakları, ’birkaç’ politika yapıcının faiz artışını doğrudan savunduğunu ortaya koydu.

19 Ağustos’ta yayımlanan tutanaklar, komitenin içindeki şahin eğilimin Haziran’a kıyasla belirgin biçimde güçlendiğini gözler önüne serdi. Tutanaklara göre ’pek çok’ katılımcı, enflasyonun yüzde 2 hedefine dönmemesi durumunda faiz artışının zorunlu olacağı görüşünde. Aynı katılımcılar, enflasyon görünümünün ’son derece belirsiz’ olduğunu ve yukarı yönlü risklerin istihdama yönelik aşağı yönlü risklerden ağır bastığını değerlendirdi.

Türk yatırımcılar açısından bakıldığında, Fed’in şahinleşen tonu dolar endeksini ve ABD tahvil getirilerini yukarı taşıdığı ndan TL üzerindeki baskıyı ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) döviz yönetimini doğrudan ilgilendiriyor.

Piyasaların Fed’e tepkisi

Tutanakların yayımlanma sının ardından ABD 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,70 seviyesine yükselirken dolar endeksi 99,7’ye çıktı. Wall Street ana endeksleri düşüşe geçti; yükselen tahvil getirileri özellikle teknoloji hisselerini baskı altına aldı. BIST 100, küresel risk iştahındaki bu kırılganlıkla birlikte değerlendirilmesi gereken bir ortamda işlem görüyor.

ABD’de Temmuz ayı tüketici fiyatları yıllık bazda yüzde 3,4’e geriledi; Mayıs’taki yüzde 4,2 seviyesinin belirgin altında. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 2,5 ile Şubat’tan bu yana en düşük düzeyini kaydetti. Ancak her iki oran da Fed’in yüzde 2 hedefinin hâlâ üzerinde seyrediyor. Brent ham petrolün 88,5 dolar/varil civarında seyretmesi, enerji kaynaklı yukarı yönlü riskleri canlı tutmaya devam ediyor.

Eylül toplantısında faiz artışı ihtimali

CME Fed Watch verilerine göre piyasalar, Fed’in Eylül toplantısında faizleri sabit tutma ihtimalini yüzde 64, artırma ihtimalini ise yüzde 36 olarak fiyatlıyor. Eylül toplantısı öncesinde CME Fed Watch’ta artış ihtimalinin yüzde 50’yi aşması, piyasalar için yeni bir fiyatlama kırılma noktası oluşturabilir.

USD/TRY+%0,01 DX-%0,28 LCO+%1,08 XU 100+%0,99 US 10 YT=X+%0,42

St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem ise daha doğrudan bir tutum sergiledi. Bloomberg HT’ye konuşan Musalem, "Temmuz toplantısında faiz artırılmasını önerdim. Para politikası şu an nötr ve destekleyici nitelikte; bir numaralı endişem enflasyon." dedi. Musalem ayrıca 18 ay içinde enflasyonun yüzde 2’nin altına inmesini hedeflediklerini vurguladı.

Eylül FOMC toplantısı, Fed’in enflasyona yaklaşımını netleştirecek kritik bir sınav niteliği taşıyor. Toplantı öncesinde gelecek istihdam ve enflasyon verileri, piyasa fiyatlamasını belirleyici ölçüde etkileyebilir.