ABD'de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), Nisan ayında yıllık bazda %3,8 artarak Mayıs 2023'ten bu yana en yüksek seviyeye ulaştı; bu oran ekonomistlerin beklediği %3,7'nin de üzerinde gelirken Şubat'taki %2,4'ten Mart'ta %3,3'e, Nisan'da ise %3,8'e ivmelenerek tırmandı. New York Post'un haberine göre enflasyonun bu denli sert yükselmesinin ardında, ABD-İsrail ile İran arasındaki silahlı çatışmanın neden olduğu Hürmüz Boğazı'nın fiilen kapanması ve buna bağlı enerji şoku yatıyor.

Enerji maliyetleri enflasyonu şişiriyor

ABD İstatistik Bürosu (BLS) verilerine göre aylık bazda fiyatlar Mart'tan Nisan'a %0,6 yükseldi ve USA Today'in aktardığı BLS açıklamasına göre bu artışın neredeyse yarısı enerji maliyetlerindeki sıçramadan kaynaklandı. AAA verilerine dayanarak BBC'nin haberine göre ulusal kurşunsuz benzin ortalaması galon başına 4,50 dolara çıkarak Temmuz 2022'den bu yana en yüksek düzeye ulaştı. Çekirdek TÜFE ise yıllık bazda Mart'taki %2,6 seviyesinden %2,8'e tırmandı.

Citigroup ekonomisti Veronica Clark, NBC News'e verdiği müşteri notunda, "Enerji maliyetlerinin çekirdek mal fiyatlarına yansıması en az birkaç ay daha sürecek." dedi. Bu uyarı, fiyat baskısının kısa vadede hafiflemeyeceğine işaret ediyor.

Reel ücretler üç yılın ardından ilk kez eridi

CNN'in haberine göre Nisan verisi, Amerikalıların maaşlarının reel değerinin yıllık enflasyonun gerisinde kaldığı 2023'ten bu yana ilk ay oldu. Mart itibarıyla ücret artışı %3,4'e gerilerken Nisan TÜFE'sinin %3,8 olarak açıklanması, hanehalkı satın alma gücünü aşındırıyor. Bu tablo, özellikle düşük gelirli tüketicilerde harcama geri çekilmesini hızlandırabilir.

Fed'in elini kolunu bağlayan veri

The Guardian'ın haberine göre yüksek gelen enflasyon rakamı, yeni Fed Başkanı olması beklenen Kevin Warsh için faiz indirme argümanını ciddi ölçüde zorlaştırıyor. Fed'in mevcut politika faizi %3,50-%3,75 bandında bulunuyor; geçen aydaki toplantıda 11 oy kullanan üyelerden yalnızca biri indirim yönünde oy kullandı. Fed'in Chicago Şubesi Başkanı Goolsbee de yükselen enflasyon nedeniyle ABD ekonomisinin aşırı ısınma riskine girdiği konusunda uyarıda bulundu.

Piyasalarda ise enflasyon verisinin ardından baskı hiss edildi: Nasdaq bileşik endeksi yaklaşık 172 puan (%0,66) ve S&P 500 27 puan (%0,36) gerileyerek işlem görüyor; ancak seans devam ettiğinden bu kayıplar henüz kesinleşmedi. JPM organ CEO'su Jamie Dimon da küresel jeopolitik gerilimler ortamında piyasa coşkunun abartılı olduğu konusunda uyarıda bulunmayı sürdürüyor.

İzlenecekler

  • 15 Mayıs 2026 (Cuma): Jerome Powell'ın Fed Başkanlığı görev süresinin sona ermesi; Kevin Warsh'ın Senato onay sürecindeki gelişmeler yeni para politikası yönü açısından kritik.
  • Warsh'ın Senato onay oylaması: Kesin tarihi henüz açıklanmayan oylamanın ardından yeni Fed liderliğinin faiz politikasına yaklaşımı piyasalarca yakından izlenecek.
  • Hürmüz Boğazı: İran ile barış görüşmelerinin seyri ve boğazın yeniden tam açılma olasılığı, enerji fiyatlarının seyrini ve dolayısıyla gelecek TÜFE verilerini doğrudan belirleyecek.
  • Mayıs TÜFE: Citigroup'un beklentisiyle örtüşür biçimde enerji geçişkenliği sürdüğü takdirde çekirdek enflasyonun daha da yükselmesi, Fed faiz indirim beklentilerini sonraki toplantılara öteleyebilir.
  • Tüketici harcamaları: Reel ücretlerin erimesiyle birlikte perakende satış ve tüketici güveni verileri, büyüme görünümü için belirleyici olacak.